進(jìn)入2月份以來，受主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹預(yù)期走強(qiáng)影響，國(guó)際金價(jià)一度沖高至每盎司1970美元，伴隨俄烏局勢(shì)惡化，包括能源、金屬、農(nóng)產(chǎn)品等在內(nèi)的大宗商品資產(chǎn)價(jià)格明顯上漲。

就當(dāng)前局勢(shì)而言，俄烏緊張局勢(shì)將持續(xù)發(fā)酵，對(duì)大宗商品價(jià)格的影響分為避險(xiǎn)需求和供應(yīng)沖擊兩類，相關(guān)大宗商品將持續(xù)保有當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。摩根大通表示，俄羅斯與烏克蘭沖突對(duì)亞洲信用市場(chǎng)的不利影響將通過能源價(jià)格上漲以及短期避險(xiǎn)情緒間接體現(xiàn)出來，能源和大宗商品價(jià)格上漲對(duì)亞洲國(guó)家整體來說都是不利的。

目前俄羅斯銅、鋁、鎳產(chǎn)量分別占全球產(chǎn)量的5%左右，有色金屬價(jià)格也受供應(yīng)擔(dān)憂而上行。鋁、鎳的反應(yīng)最為強(qiáng)烈，倫鋁和倫鎳價(jià)格周四均大漲，倫鋁價(jià)格創(chuàng)出歷史新高。光大期貨分析師展大鵬解釋，一是鋁、鎳價(jià)格更倚重于供需基本面，二是歐洲對(duì)俄羅斯鋁、鎳的依賴性較強(qiáng)。“后續(xù)歐美可能會(huì)對(duì)俄羅斯有更嚴(yán)厲的制裁措施出臺(tái)。

不過，地緣政治也會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒，也會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)帶來不穩(wěn)定性，影響全球總需求。當(dāng)前銅的表現(xiàn)相對(duì)平靜，或許正是出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒的反映。